货币资金管理 ——信托公司独特的理财优势

货币资金，按照《企业会计准则》的定义，包括现金、银行存款和其他货币资金。现代企业财务管理中，货币资金主要用于满足流动性需要，一般不谋求收益。 

但随着企业规模的扩大，闲置资金增多，货币资金管理就越来越重要了。在货币市场比较发达的国家，货币资金管理已经不是一个新鲜的话题，早已经成为财务经理、CFO们为企业赚取利润的一个基本技能。比如GE公司，每天金融公司将各个子公司的销售回款集中起来 ，统一拆放到隔夜拆借市场上，为企业获取了比较高的收益。

货币资金管理之所以能成为企业赚取利润的一个渠道，有以下几个前提：

1、            货币市场发达，市场的参与主体多，信誉好。

2、            有较多可供选择的短期投资品种，比如大额定期存单CDS，商业票据，短期拆借，欧洲货币市场，欧洲债券等等；

3、            现代企业制度。一方面企业以追逐利润为首要目标 ；另一方面，从内部激励约束制度讲，财务部门有动力去提高货币资金的管理效率和效益。

4、            企业规模比较大，货币资金充足、现金流健康。

从国内的金融市场发展状况看，目前我国的货币市场发展滞后，市场的广度和深度都不够，在很大程度上制约了企业进行货币资金管理的选择，多数的企业根本就没有货币资金管理的意识，而多数的金融机构也不能提供这方面的服务。

大多数企业如果有了闲置的资金，通常的选择都是存放银行，赚得微薄的活期利率；有的选择通知存款，年利率大约是1.67%。而另有部分企业则将短期资金投入到了股市，搏击风险，其结果可想而知。

虽然市场条件并不具备，但信托公司的出现有望为企业管理货币资金提供一些手段。本人经过初步的探索，提出以下几种做法，仅作抛砖引玉。

1、单独资金信托。

企业将闲置资金委托给信托公司，定向存款。信托公司可以从银行获得金融同业利率（1.89%），收取一部分手续费后，将剩余的利息全部返给企业。

这样企业可以获得比活期利息（0.72%）高出1倍左右的收益。而且，企业可以随时使用资金，没有任何障碍。

对于现金流量比较丰富的企业如商业企业、电信公司、自来水公司和大的企业集团等而言，这不失为一种提高货币资金效益的办法。

2、资金拆借

如果企业觉得金融同业存款利率还是比较低，那么可以委托信托公司将资金通过市场拆借出去，目前的拆借利率大约为3.7%，收益更加可观，而且风险也不大。

3、信托公司代为确定

企业授权给信托公司在存款和拆借之间进行选择，由信托公司根据实际情况代为确定资金用向。

4、新股申购

信托公司集中企业的闲置资金，通过规模资金进行新股申购，可以获得稳定的中签率和较高的收益；或者信托公司以机构投资者的身份认购企业股份，锁定一定的时间如3个月后，可以将股份流通变现。

5、认购上市企业债券

企业债券市场发展潜力巨大，会逐渐成为货币市场的重要组成部分。同银行存款利率相比，企业债券的收益率高的多。而且由专家代为管理，收益会更加稳定，风险防范措施更加得力。

6、认购国债

7、国债回购

    信托公司“受人之托，代人理财”的职能赋予了信托公司在货币资金管理方面的天然优势。《信托法》、《信托投资公司管理办法》以及《资金信托业务管理暂行办法》等相关法律、法规的出台，为资金信托业务提供了有力的法律保护；而随着我国货币市场的发展壮大和企业理财意识的逐渐提高，信托公司 的这项优势会逐渐得到淋漓尽致的发挥，帮助企业创造更高的经济效益，更便捷的资金流动。

作者单位：大连华信信托投资股份有限公司