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国企大盘、号令江湖，联通不出、谁与争锋？故而，可以理解大盘近日为何选择"沉默不语"作为自己的主要态度。在联通上市前的这一个多星期内，市场处于一个真空期，多空双方都不敢轻举妄动，我们也暂时置身于二级市场之外，思索一些较为深远的问题。模塑科技（000700）周一公布的增发A股结果公告，引发我们再次关注一个现象--在普通投资者闻增色变的情况下，有一批大机构偏偏反其道而行之，积极认购增发的A股。这其中隐藏着什么吗？
我们以华宝信托为例。
一、华宝信托的身手
华宝信托是上海宝钢集团公司持有98％股权的控股公司，注册资本金为人民币10亿元。华宝信托年内最引人注目的一件事，便是7月底与法国兴业银行下属的法国兴业资产管理公司成立合资基金公司筹备组，此举标志着外资进入国内基金业迈出实质性一步。在市场最关心的二级市场领域内，华宝信托也是身手不凡：2001年接受上市公司委托理财的几大金融机构排名中，它名列前茅，仅四川长虹一家便委托2亿元给它做理财；此外，它也在多家股票的前十大股东中出现，例如：长期重仓持有伊利股份。相比之下，华宝信托在增发领域内的出击行为，却鲜为人知。
二、2002年爱上增发股
我们试举几例华宝信托在2002年介入的增发股，发现一个令人吃惊的现象--以为是人见人怕的增发，其实其中商机无限。尤其是中信国安、友谊股份，增发后便大幅上涨的走势，更是给了华宝信托极大的获利空间。而华宝信托的行事亦毫不拖泥带水--申购时积极，上市后迅速抛售。
云铝股份（000807）：10.10元/股的价格增发5400万股，认购倍数为8.3567倍。4月11日增发部分上市，当日价格在10.11-10.96元间波动，5月底跌到9.22元。华宝信托获配358万股后成为第一大流通股东，但到6月30日它从前十大股东名单中消失了；
金丰投资（600606）：11.55元/股增发5720万股，超额认购倍数为3.12倍。2002年4月23日增发部分上市，当日价格在12.26-12.88元间波动，半个月后最低跌到10.99元。增发后华宝信托持股约640万股，成为第一大流通股东，到6月30日已减持完毕；
中信国安（000839）：13.10元/股的价格增发7000万股，认购倍数为7.334倍。5月20日增发部分上市，当日价格在12.90-13.50元间波动，由于此前过份超跌、故而次日起便开始强劲反弹，运气最好的是它顺利衍接上了6。24行情，最高冲上了18.10元。华宝信托获配839万股后成为第一大流通股东，但到了6月30日它仍然是毫不留情地消失了；
友谊股份（600827）：14.50元/股的价格增发3700万股，认购倍数为26倍。5月27日增发部分上市，当日价格在14.57-15.10元间波动，由于6。24行情+含权因素，随后股价强劲上冲到19.48元。这次增发引来众多基金和大机构申购，裕隆、天华两基金成了主力军，故而华宝信托虽然获配181万股，但在6月30日的前十大股东名单中却显示不出它是守还是抛；
伊利股份（600887）：16.85元/股的价格增发4896万股，主承销商包销了21万股。增发前后，华宝信托都已是其第一大流通股东，持股数从6月30日的468万股增加到9月4日的674万股，由此可见华宝信托在此次增发中的积极拥护态度。9月10日增发部分上市流通，当日在17.69-18.10元间流通，随后股价企稳；
模塑科技（000700）：13.60元的价格增发3000万股，认购倍数为13.40倍。华宝信托获配216万股，仅次于融通新蓝筹（223万股）、通乾（217万股）两家基金，到目前为止（9月23日）增发部分上市时间尚未知。
在这批申购增发新股的大军中，华宝信托还有许多志同道合者的机构，同时也有越来越多的基金参与其中，友谊股份、模塑科技的申购结果便是明证。留意大机构的新动向，有助于我们更深刻地体会目前这阴沉的行情。
在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系
●黄硕
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