本周五（2002。11。15）又见到一家信托公司拟当上市公司的股东--金信信托成为长丰通信（000892）的第二大股东，此时，我们意识到"信托股东"是证券市场上不容忽视的一股力量。信托公司在上市公司中当非流通股东（注：本文所称"信托股东"皆是指非流通股东），其实并不少见，但稍加留意，以2002年为界，信托公司扮演的角色已经悄然转变。
一、2002年前
2002年以前的信托公司当股东，除了那几家信托股以外，其余的信托公司目的不好猜测：有的似乎为利而来、有的似乎是历史原因、有的似乎是真的想买壳上市，故我们只是将其清单列出，不加评论：
（1）信托股--昔日的新宏信、陕国投、鞍山信托、爱建股份，属非银行金融机构。以前皆是集信托、证券于一身，但这一两年，随着信托与证券分家，新宏信已经更名为宏源证券，另三家信托股也进行了重组；
（2）深信泰丰、联华合纤--早在99年，深圳国际信托投资公司便已通过股权受让成为深华宝（现更名为深信泰丰）的第二大股东，几次重组后，深国投将持股29.47%，为第一大股东；深圳泰丰电子将持股26.5%，为第二大股东，现股权转让过户手续仍在办理中；2001年11月，上海国际集团有限公司（在原上海国际信托投资公司基础上新组建）公告将成为联华合纤的第一大股东，目前股权尚未正式变更；
（3）中信兴业信托系（现更名为：中信信托投资）：许多上市公司上市时，中信兴业便是其很重要的法人股东。最典型的一家当数中兴商业，中信兴业一直是并列第一大股东，现如今仍持股36.37%；此外，中信兴业还持有：小鸭电器16.3%、联华合纤9.56%、苏州高新5.67%。
二、2002年后
2002年，常见上市公司公告称：某某信托公司通过股权受让成为大股东或是二股东。很明显，此类信托公司入驻与以往着眼于"资产重组"的收购案不同，不仅在宣传口径上很低调，二级市场上更是低调，股价波动不大。市场猜测：莫非此类信托股东皆是代人出面？毕竟信托的本意便是"受人之托、代人理财"。
宁城老窖（600159）：2002。7。17公告：第一大股东宁城县国资局将其所持公司股权19825万股（占总股本的65%）转让给北京国际信托投资有限责任公司，转让价格及支付方式在意向书没有具体约定。该股股价今年一直在历史底部区域盘整，现价8元多；
延边公路（000776）：2002。9。19公告：深圳国际信托投资公司以7933万元受让延边公路18.83%，成为第二大股东，为使深圳国投能够尽快了解并参与对延边公路的经营管理工作，签署了《股权托管协议》。这已是深国投的第二次出手，但延边公路今年的走势并无过人之处，曾在年初、6.24时随大盘反弹，现价8元多；
长丰通信（000892）：2002。11。15公告：第一大股东重庆市涪陵国有资产经营公司和第二大股东重庆涪陵华信实业分别将股权转让给卓京投资（持股26.61%）、金信信托投资（23.2%）。长丰通信近来倒确实表现神勇，但估计主要原因与其所处的通信板块走强有关，该股目前在9元左右。
这一年，管理层收购（BMO）如雨后春笋般地冒出来。在上市公司躲躲闪闪的股权转让公告中，能时常嗅出MBO的气息，那已不再是秘密。反而是资金渠道，却依然较隐蔽，在媒体上能见到的两条渠道：一是所谓的MBO基金，据称有数十亿元来自境内外的资金逐利而来；二是信托公司。或许在本文所列的信托股东中，有几家背后也隐藏着MBO？
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●黄硕
